北京时(shí)间周五晚间，备(bèi)受(shòu)关注的4月美国非(fēi)农数据(jù)出炉(lú)，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万人(rén)，打断了此前两个月连续环比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利(lì)好的是，美国劳工部(bù)将今年2月和3月非农数据(jù)均(jūn)大幅下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持(chí)续(xù)承压的美(měi)国地区银行股也(yě)获得喘(chuǎn)息(xī)的机会(huì)。截至(zhì)发稿，周五盘前西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平(píng)线国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄(huáng)金(jīn)短线急挫(cuò)逾10美元/盎(àng)司；美(měi)元(yuán)指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上升9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金(jīn)期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中(zhōng)大期(qī)货高级宏观(guān)分(fēn)析(xī)师周之云告(gào)诉(sù)期货日报记者，周(zhōu)五(wǔ)晚间公(gōng)布(bù)的非(fēi)农数据(jù)远高于(yú)前值且显著偏离(lí)投行们预测的中值。此前公布的(de)ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以来(lái)的(de)最(zuì)高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农数(shù)据公布后，美股(gǔ)期货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下(xià)降却仍(réng)然高(gāo)企的劳动力需远远抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超(chāo)过了信贷紧缩(suō)带来的大约2.5万(wàn)招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非(fēi)农就(jiù)业的季(jì)节性(xìng)因素相对于新冠大流行前也有了有(yǒu)利(lì)的发展，为就业人(rén)数(shù)的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该对(duì)就业数(shù)据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早些(xiē)时候，美国3月份(fèn)的就业(yè)机(jī)会和(hé)劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为(wèi)连(lián)续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在确实(shí)指向了与其他(tā)劳动力市场(chǎng)数据相同的(de)方(fāng)向：劳动力(lì)市场正在(zài)降温。包括(kuò)最近几(jǐ)周的首(shǒu)次申请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数也呈现上升(shēng)趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认为，加息(xī)会导致消费者(zhě)信贷和企业融资成(chéng)本上(shàng)升，进(jìn)而(ér)迫使雇主削减(jiǎn)支(zhī)出(chū)包括裁员(yuán)等，从而减缓(huǎn)经济增(zēng)长。短(duǎn)期(qī)强劲的非农(nóng)就业数据会让市场对于下(xià)半年(nián)货币政(zhèng)策放松进程有(yǒu)所改变，进(jìn)而(ér)对商品的流动性溢(yì)价(jià)部分有所减少，但从中长期来看(kàn)，美(měi)国会继续朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看(kàn)好贵金(jīn)属的(de)表现。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属进入调整期(qī)？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预(yù)期将引导(dǎo)贵金属步(bù)入调整。对于贵金(jīn)属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高(gāo)主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于其金融属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最后一(yī)次加息，且预计9月(yuè)之(zhī)后(hòu)可能降息，这导致美元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的(de)情况下(xià)，美元(yuán)实际利率有了(le)明显的下行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月(yuè)3日，美联储议(yì)息(xī)会议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联邦(bāng)基金利率的(de)目(mù)标(biāo)区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔(ěr)在记(jì)者发布会(huì)上的讲(jiǎng)话(huà)暗示加息(xī)临近尾声，因(yīn)此美(měi)元指数和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率大幅回落(luò)。

　　然而(ér)，美(měi)联储会后声明表示，委员(yuán)会将密切关注未来发布的信息，并评估(gū)其对货(huò)币政策(cè)的(de)影(yǐng)响，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发(fā)布会上表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意(yì)味着美联储是否结束加息需要看到通(tōng)胀明显回落(luò)。至于是否(fǒu)要开始降息(xī)，需要(yào)看到就业市(shì)场出现(xiàn)明显(xiǎn)恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验来看，美(měi)联储加(jiā)息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货(huò)贵(guì)金属分析(xī)师从姗姗告诉记者，美国(guó)银行业风波持(chí)续发酵、经济(jì)走弱预(yù)期升温叠(dié)加市(shì)场预期美联储年内或将降息(xī)，贵(guì)金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业数据超预期，美债收益(yì)率(lǜ)、美元指(zhǐ)数走高，贵金属短线大幅下(xià)挫。这份超预期的非农报告，这(zhè)让美联储(chǔ)陷入困境，美(měi)联储(chǔ)希望暂停加(jiā)息(xī)，甚至可能很快就需(xū)要降息，但就(jiù)业市场并不(bù)配合，美国就业市(shì)场依然强劲，美联(lián)储可(kě)能在长(zhǎng)时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉记者，4月美(měi)国非(fēi)农(nóng)就业数据和时薪增速(sù)全(quán)面超预期，表明美国当前劳动力市场仍(réng)十(shí)分强(qiáng)劲，美(měi)联储控通胀压力(lì)加大，这也就意味着美联储可能会(huì)在较长时(shí)间内维持高利率环境，且6月再次加(jiā)息的(de)预期开始回(huí)升(shēng)。

　　“美国非风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生农数据(jù)强于预(yù)期(qī)或在短(duǎn)期提振美元指数(shù)和美债收益率(lǜ)，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后(hòu)暗示停(tíng)止加息，货币政(zhèng)策进(jìn)入新(xīn)阶段，市场将加(jiā)大对下(xià)半年(nián)降(jiàng)息的博弈(yì)，贵金属(shǔ)将获得提振而走强，使均值平(píng)台不断上(shàng)移。”广发(fā)期(qī)货贵金属(shǔ)研究员(yuán)叶倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者发(fā)现(xiàn)，从(cóng)2006年和(hé)2018年两轮美(měi)联储(chǔ)停(tíng)止降息(xī)后的(de)表现(xiàn)来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国(guó)经济仍(réng)市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续(xù)走低，但美联储并未再次加息，而贵金属则在(zài)美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)持续下行的情况下，呈(chéng)现振荡走(zǒu)强的趋(qū)势。但(dàn)当前情况不同的(de)是，通胀率相(xiāng)对更高(gāo)，而黄金(jīn)价格对(duì)降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间(jiān)，美联储表(biǎo)示美国银行系统(tǒng)仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性(xìng)，但(dàn)高利率环境下美(měi)国银(yín)行系统风(fēng)险并未解除(chú)，在(zài)第一共和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业(yè)长期存在的弱点，又有多家区域性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍(réng)在(zài)持续流出(chū)使银行融(róng)资成(chéng)本正在攀升，信贷收(shōu)紧将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比去年(nián)四季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和(hé)库存对GDP拉(lā)动转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉动上升反映出(chū)一定(dìng)的韧性。未(wèi)来(lái)随(suí)着经济(jì)下(xià)行压力(lì)不断上升，市场预期下半年美(měi)国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上(shàng)在风险和衰退的共同影响下，美债收益率和美元指数将(jiāng)持续承压，避(bì)险需求提振下(xià)，贵金属价格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高(gāo)，长线可维(wéi)持逢(féng)低买入(rù)配置思路(lù)，短(duǎn)线则可买入(rù)黄金和白银虚值看涨(zhǎng)期(qī)权把握(wò)突破行情(qíng)。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据来(lái)看，黄金的需(xū)求(qiú)实(shí)际(jì)上是明显下降的。世界(jiè)黄金协会公布的(de)数据显(xiǎn)示，今年第一季度剔除场外(wài)交易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行和(hé)中(zhōng)国消(xiāo)费者需求(qiú)较(jiào)高(gāo)，但其(qí)余投资者购买(mǎi)量的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对(duì)黄金价格(gé)其关键作用的黄金投资需在一季度同比下(xià)降50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大(dà)约为(wèi)273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金(jīn)条和硬币(bì)方面的黄金(jīn)需求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于(yú)去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低(dī)于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年(nián)同期高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经济(jì)指标耐用品(pǐn)订(dìng)单等(děng)指标走弱，商品属性(xìng)更强的白(bái)银(yín)因需求受经济下行(xíng)拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银(yín)比价大概率(lǜ)继续攀(pān)升。世(shì)界白银(yín)协会(huì)预计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金(jīn)市场一(yī)度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了(le)历史新高。

　　“目(m风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生t: 24px;'>风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ù)前欧美央行(xíng)加息靴子落地，且(qiě)银(yín)行业风险仍(réng)在蔓延，避(bì)险情绪提振贵金属(shǔ)价格。此外，随着(zhe)经济走弱(ruò)预期升温，预(yù)计美(měi)联储(chǔ)下半(bàn)年(nián)大概率暂(zàn)停加息并(bìng)将进入(rù)降息周期，实(shí)际利率或将继续下行，贵金属中长(zhǎng)期(qī)仍具(jù)有较高配置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对(duì)于(yú)黄金而(ér)言，市场寄希望于(yú)美联储最后一(yī)次加息落地然后转降(jiàng)息预(yù)期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这个角度考(kǎo)虑黄金确实存在恢复(fù)上行趋势(shì)的(de)可能性(xìng)。但当前美(měi)通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩(suō)动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的(de)利率(lǜ)可能会维(wéi)系较长一段时间，且(qiě)高利(lì)率环境到底会对(duì)经济和金(jīn)融市场产生怎样的影响也未可知，因(yīn)此在当(dāng)前看多观(guān)点出奇一致(zhì)，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待(dài)金价节节攀高的观(guān)点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生