自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shà鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ng)采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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