今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(y赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)将再次重演。

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