衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些(xiē)年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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