5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(n艾特是什么意思ián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管艾特是什么意思理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wě艾特是什么意思n)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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