财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐ嘴巴含胸的感觉知乎n)设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提(tí)升(shēng)市场占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节(jié)同(tóng)样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平嘴巴含胸的感觉知乎rong>，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的(de)角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下(xià)：