投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(dá)公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初(chū)至今(jīn)的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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