今(jīn)年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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