文/解运亮博士信达证券首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是(shì)会议精神(shén)超出市场预期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四(sì)个(gè)月(yuè)之后，中央提(tí)出最新(xīn)判(pàn)断(duàn)，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市(shì)场对于稳增长力度(dù)可能(néng)减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议(yì)明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。

　　第(dì)五，会议(yì)针(zhēn)对多(duō)方(fāng)面工作都做(zuò)了积极(jí)部署，对社会(huì)各(gè)界的关切都(dōu)做(zuò)了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域(yù)都(dōu)看到(dào)了利好。

　　第六(liù)，会议专门(mén)提到，在超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施建设，可能带来经济新的增长点，值(zhí)得(dé)高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思路已经发生了(le)大变化(huà)。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这(zhè)可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风险因素(sù)：国内政策(cè)落地不(bù)及预期(qī)，国际政(zhèng)治局势演变超预(yù)期

　　正文

　　第(dì)一(yī)，纵观(guān)4月(yuè)政治局(jú)会议通(tōng)稿，一(yī)个整体印象是会(huì)议精神超出市场预期。每年(nián)4月份的政治局会议(yì)，在经(jīng)济工作领域(yù)，重要(yào)性可(kě)能(néng)仅次于几个月前的(de)中(zhōng)央经济工(gōng)作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作(zuò)会议确定了此后一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份会议就确(què)定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治(zhì)局会议，在方(fāng)方面面都(dōu)体现(xiàn)出对经济的呵(hē)护和(hé)支持，既好于(yú)往年(nián)同期(qī)，也超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一年零四(sì)个(gè)月之后，中央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会议提(tí)出，中国经济(jì)面临(lín)需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重压力(lì)，整个(gè)2022年，三重压(yā)力徘徊不去。去(qù)年底疫(yì)情(qíng)防控政策优化至今，中央(yāng)指(zhǐ)出(chū)“我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大(dà)决定(dìng)性胜利(lì)”，“经济社会全面恢复常态(tài)化运行”。今年一季(jì)度经济增长大(dà)幅好于预(yù)期，“五一”旅游出行远超2019年同(tóng)期水(shuǐ)平，都体现出经(jīng)济社会常态化(huà)运行(xíng)中的强大修复动(dòng)能。“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)，反映了(le)疫后中国经济修复的(de)巨(jù)大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题(tí)的定性是“当前我国经济(jì)运(yùn)行好转主要是(shì)恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足，经(jīng)济(jì)转型(xíng)升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样(yàng)的对策。2019年4月，问题定性是“更200mm是多少米，2000mm是多少米多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年(nián)4月(yuè)，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度(dù)都有回收(shōu)。今年一季(jì)度经济增长超(chāo)预期，市场又(yòu)出现了对后续稳增(zēng)长力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但从这(zhè)次(cì)中央对问题(tí)的定性(xìng)看(kàn)，经(jīng)济内生(shēng)动力仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增(zēng)长力度可能不但(dàn)不会(huì)减弱(ruò)，还要有针(zhēn)对性(xìng)地加大。这(zhè)就冲淡了市场的一大(dà)担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复(fù)和扩大需求是当前经济(jì)持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在(zài)”。会(huì)议提(tí)出“四个持续”，即“推动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患持续(xù)化解”。会议还提(tí)到一个词(cí)“乘势而上”，表明我们不会(huì)因为一季度经济的(de)良(liáng)好(hǎo)开局而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是(shì)“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工(gōng)作都做了积(jī)极部(bù)署，对社会(huì)各界的关(guān)切(qiè)都做了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路(lù)等领域都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新(xīn)动(dòng)能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造”。这表明，对新(xīn)能源产(chǎn)业的扶(fú)持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩、储能(néng)、配套电(diàn)网，都是(shì)新(xīn)能(néng)源产业相对(duì)的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范(fàn)风险”。首提人工智能，市场热度较高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳(wěn)方(fāng)能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动(dòng)平台企业(yè)规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部平台企业探(tàn)索创新”。对平台(tái)企业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平台(tái)企业(yè)在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。今(jīn)年(nián)一(yī)季度社会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精(jīng)神(shén)是继续呵护和促进(jìn)消费增长(zhǎng)。

　　——民间投资。会(huì)议提出(chū)“要发挥好政(zhèng)府(fǔ)投(tóu)资(zī)和政策激励的引导(dǎo)作(zuò)用，有(yǒu)效带动激发民间投(tóu)资”。今(jīn)年一季(jì)度(dù)，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民(mín)间(jiān)投(tóu)资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议(yì)专门(mén)提出“有效带动激发民间投资”，未(wèi)来可(kě)能会有相应(yīng)政策(cè)发力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会(huì)议提(tí)出“要把吸引(yǐn)外商投资放(fàng)在更加重要的位置(zhì)，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区和自由贸易港对接(jiē)国际(jì)高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成(chéng)立(lì)至今，全(quán)国已(yǐ)设立21个(gè)自贸试(shì)验区及海南自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮(lún)对外开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)中，“一带一(yī)路”沿线国(guó)家(jiā)可(kě)能是(shì)开放和合作(zuò)的重点(diǎn)方向。

　　第六，会(huì)议(yì)专门提到，在(zài)超大(dà)特大城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经济(jì)新的增长点(diǎn)，值(zhí)得(dé)高度重视。根据《国(guó)务院关于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大城市，城区常(cháng)住人口(kǒu)1000万(wàn)以(yǐ)上的城市为超大城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城市包括武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时(shí)用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大公(gōng)共(gòng)突发事件时(shí)可(kě)立即(jí)转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市(shì)应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时提升大城(chéng)市山区(qū)旅游居住品质，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振(zhèn)兴发(fā)展，更(gèng)好(hǎo)统筹大城市(shì)发(fā)展和(hé)安全。“平(píng)急两用”设施(shī)建设(shè)，涉及建(jiàn)设(shè)改造一批“平急两(liǎng)用(yòng)”的(de)民宿和酒店、储备一批单体大(dà)型方舱医200mm是多少米，2000mm是多少米院(yuàn)、升级一批应急医疗服务(wù)点等。21个(gè)超大(dà)特大城(chéng)市(shì)的城中村改造和(hé)“平(píng)急两用”设施建设，不仅对房地产投资(zī)，乃至对整体固定资(zī)产投(tóu)资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发生了大变化。过(guò)去(qù)几年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房地产调控、打击资本无序扩张、治理(lǐ)教培互联网等，初衷是好(hǎo)的，也取得了重大成(chéng)效(xiào)，但(dàn)客观上也一定(dìng)程度上影响(xiǎng)了市(shì)场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎重出(chū)台收缩(suō)性政策，从这次4月(yuè)份会议看，这(zhè)个(gè)要(yào)求已经落(luò)到(dào)了实处，没有收(shōu)缩性政策，各项政(zhèng)策都是呵护(hù)和支(zhī)持(chí)经济(jì)的(de)。近期，淄博烧烤(kǎo)火出(chū)圈，淄(zī)博市政府受(shòu)到了全国人民的(de)大力点(diǎn)赞，大家都看到(dào)了淄博市政府(fǔ)在(zài)搞好营商环境、促进经济增长(zhǎng)上(shàng)的努力(lì)。而从4月份政治局会议(yì)看，淄(zī)博市政府可能只是一(yī)个缩影，整(zhěng)体经济工(gōng)作思路都在发生(shēng)大变化，为市(shì)场主体做好服务，以发展经(jīng)济为己(jǐ)任，这(zhè)可能是4月(yuè)份(fèn)政治(zhì)局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解(jiě)读(dú)

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究(jiū)当前(qián)经(jīng)济(jì)形势和经济工作。中共(gòng)中央(yāng)总书(shū)记习近平(píng)主持(chí)会(huì)议。（每年(nián)4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅(jǐn)次(cì)于几(jǐ)个月前的中央经济工作会议(yì)。原(yuán)因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作(zuò)会议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议(yì)就(jiù)确定(dìng)了未来8个月(yuè)的(de)政策导向。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今年(nián)以来，在(zài)以(yǐ)习(xí)近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部(bù)门(mén)更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性胜利（全国政(zhèng)协委(wěi)员、中国疾病(bìng)预防控制中(zhōng)心(xīn)流(liú)行病学(xué)首(shǒu)席(xí)专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未来(lái)出现地方性流(liú)行或者散发可能性比较大(dà)，再出现较大规模流(liú)行的可能性较小。），经(jīng)济(jì)社会全面(miàn)恢复(fù)常态化运行（今(jīn)年“五一(yī)”旅游出行(xíng)，已经远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，体(tǐ)现出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的巨大(dà)消费动(dòng)能），宏观政策(cè)靠前(qián)协同发力，需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击、预(yù)期(qī)转弱三(sān)重(zhòng)压(yā)力得到缓解，经济增长好于(yú)预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势，经济(jì)运行实现良好开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工作会议上(shàng)。时(shí)隔一年零四个月之后，疫(yì)情影响逐步减(jiǎn)弱之下，“三重压力(lì)”得到(dào)缓(huǎn)解。）

　　会议(yì)指出，当前(qián)我国经济运行(xíng)好(hǎo)转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足，经(jīng)济(jì)转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。（这(zhè)一段是对当前(qián)经济中(zhōng)面临的问(wèn)题的定性，问题决定(dìng)对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样(yàng)的(de)对(duì)策(cè)，对问题的(de)定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多(duō)是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两(liǎng)次会议(yì)之后，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回收。今(jīn)年一季度经济增长超预(yù)期，市场(chǎng)又出(chū)现了对(duì)后续稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度减弱的担忧。但从这(zhè)次中(zhōng)央(yāng)对问(wèn)题的定性(xìng)看，经济内生动力(lì)仍需增强(qiáng)，需求仍需(xū)扩大，这(zhè)就意(yì)味着稳(wěn)增长(zhǎng)力度不但(dàn)不(bù)会(huì)减弱，还(hái)要有(yǒu)针对性地(dì)加大(dà)。这(zhè)就冲(chōng)淡了市(shì)场的(de)一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要(yào)深入开展学习贯彻习近平(píng)新时(shí)代(dài)中国特色社会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主(zhǔ)题教(jiào)育，认真落(luò)实中(zhōng)央经济工作会议精神(shén)，坚(jiān)持稳(wěn)中求(qiú)进工作总基调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全面贯彻新发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)，加快构(gòu)建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥(huī)政策效(xiào)力和激发经营主体活力结合(hé)起(qǐ)来(lái)，形(xíng)成推(tuī)动高质量发展的(de)强大动(dòng)力，统筹推动经济运行持(chí)续好转、内生(shēng)动力持续增(zēng)强、社会预期持续改(gǎi)善、风险(xiǎn)隐患持续(xù)化解（提(tí)出(chū)四个(gè)“持续(xù)”，其实现(xiàn)有赖于稳增长政策持续发力(lì)），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而(ér)是(shì)继(jì)续努力，“乘势(shì)而(ér)上”。），推动(dòng)经济实(shí)现质的有效提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出(chū)，要加快(kuài)建设(shè)以实体经(jīng)济为(wèi)支撑的现(xiàn)代化产业体系，既(jì)要逆(nì)势而上，在短板领域(yù)加快突破(pò)，也要顺(shùn)势(shì)而为，在优势领域(yù)做大做(zuò)强。要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能（或利(lì)好半(bàn)导体）。要(yào)巩(gǒng)固和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改造（对(duì)新能源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会继续(xù)，专门(mén)提到(dào)的充电桩、储能、配套电网，都是新能(néng)源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也(yě)是未来重点发力(lì)的方(fāng)向）。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范风险（首提人(rén)工智能，市场热度极(jí)高的(de)方(fāng)向，中央高度重视，行稳(wěn)方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持续回(huí)升向好的关键所在。积极的财政(zhèng)政(zhèng)策要(yào)加力提效，稳健的货币(bì)政(zhèng)策要精准有(yǒu)力，形成(chéng)扩大需求的合力。要多渠(qú)道(dào)增(zēng)加城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服务消(xiāo)费（今年一季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度高，而中(zhōng)央精神是(shì)继续呵护和促进消(xiāo)费增长）。要发(fā)挥好政(zhèng)府投资和政(zhèng)策激励的引导作用，有效带动激(jī)发民间投(tóu)资（今(jīn)年(nián)一季度，民间投资(zī)累计增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于全部固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投资(zī)中(zhōng)的薄弱(ruò)环节(jié)。这次会议专门提出“有效带(dài)动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策发(fā)力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发(fā)展的法律法规(guī)障碍和(hé)隐性(xìng)壁垒，持续(xù)提振经营(yíng)主体信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫(háo)不(bù)动(dòng)摇巩固和(hé)发展公(gōng)有(yǒu)制(zhì)经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经(jīng)济(jì)发展”。重申“两个(gè)毫(háo)不动摇”，有助于(yú)进一步解决民营企(qǐ)业信心和(hé)元(yuán)气不足问题）。各(gè)类企(qǐ)业都(dōu)要依(yī)法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解(jiě)决(jué)企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题。要推动平(píng)台企业规范(fàn)健康发(fā)展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新。（对平(píng)台企(qǐ)业的支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的(de)是“支持平台企业在(zài)引(yǐn)领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这次进(jìn)一(yī)步升级为“鼓励头部平(píng)台企业探(tàn)索创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化改(gǎi)革、扩大(dà)高水平对外开放。认真落实党和国家机(jī)构(gòu)改(gǎi)革(gé)方案，推进国家治理体系和治理能力(lì)现代化。要把吸引外商投资放在更加重要(yào)的(de)位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自贸试验区(qū)和自(zì)由贸(mào)易港对(duì)接国际高(gāo)标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改(gǎi)革(gé)开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂(guà)牌成立至今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及(jí)海南自由(yóu)贸易港。在新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先(xiān)试中(zhōng)，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放(fàng)和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范(fàn)化(huà)解(jiě)重(zhòng)点领域(yù)风险，统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要(yào)坚(jiān)持房子是(shì)用来(lái)住的、不是(shì)用来炒的定位，因(yīn)城施(shī)策，支持刚性和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房需求，做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健康(kāng)发展，推(tuī)动建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标准(zhǔn)的(de)通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的(de)城市(shì)为特大城(chéng)市，城区常住人(rén)口1000万以上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括(kuò)武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城(chéng)。）积极(jí)稳(wěn)步(bù)推进城中(zhōng)村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中(zhōng)村改造，可能会给房地产(chǎn)带来新的增(zēng)长点，有利于房地产市(shì)场(chǎng)实(shí)现(xiàn)平稳健康发展）和“平(píng)急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)（“平(píng)急两用”设施指(zhǐ)平时(shí)用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共(gòng)突(tū)发事(shì)件时(shí)可立(lì)即(jí)转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐(qí)大城市应(yīng)急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游居住品质(zhì)，助力大城市周(zhōu)边乡村振兴(xīng)发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和(hé)安全。建设改造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储(chǔ)备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点，将对(duì)投资带来新的增长点。）。规(guī)划建设(shè)保障性住(zhù)房。要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续抓好新冠疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障和改善(shàn)民(mín)生(shēng)，强(qiáng)化就业优先导向，扩大高校毕业生就(jiù)业渠道(dào)，稳定农民(mín)工等重点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青年失(shī)业率高(gāo)达19.6％，降低(dī)青年失业率已成为当前就(jiù)业工作的重点。日前国办发布(bù)《关(guān)于(yú)优化调整稳就(jiù)业政策措施全(quán)力促发展惠民(mín)生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提(tí)出支持国有(yǒu)企(qǐ)业扩大招聘(pìn)规模，2023年可给予(yǔ)一次性增人增资，核(hé)增部分据实(shí)计(jì)入工资总额并(bìng)作为(wèi)下一年度(dù)工资总额预算基数。我们预(yù)计(jì)后续青年(nián)失(shī)业率将明显下降。）。要以“时(shí)时(shí)放心不下”的责任感，持续抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应(yīng)保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生(shēng)产和重要农产品(pǐn)供应(yīng)保障(zhàng)，全面推进乡村振兴。要(yào)加强生态(tài)环境系统治理。各级领导(dǎo)干(gàn)部要带头大(dà)兴调(diào)查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究(jiū)了其他事(shì)项”的表(biǎo)述以往经(jīng)常出现，但(dàn)这次没(méi)有(yǒu)出现，可(kě)见这次会议(yì)是专门聚焦经济工作(zuò)的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国际(jì)政治局势演(yǎn)变超预期(qī)

　　本文源(yuán)自报告：《整体(tǐ)经济工作思路(lù)已经发生(shēng)大变化(huà)——逐句解读4月政治局会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时间：2023年4月(yuè)29日

　　发(fā)布(bù)报告(gào)机构：信达证券研究(jiū)开发中(zhōng)心(xīn)

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