金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息(xī) 为规范开展内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)相关业务，保护境内外(wài)投资者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互换(huàn)市场秩序，中国人(rén)民银行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来(lái)中国人民(mín)银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高(gāo)效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民银(yín)行有关部(bù)门负(fù)责人就《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银(yín)行要求(qiú)的境(jìng)外投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富(fù)基金运用人(rén)民币投资(zī)银行间市(shì)场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好(hǎo)境外(wài)机构(gòu)投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要(yào)求(qiú)、完成银行间债(zhài)券市场准入备案的境(jìng)外投资者等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内(nèi)外投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者开(kāi)展“北向互换通”交(jiāo)易(yì)前可以与交易对(duì)手方签署经中国人民银(yín)行认可(kě)的衍生(shēng)品主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协(xié)议、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案。目前，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协会正在研(yán)究(jiū)制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外(wài)投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投(tóu)资者的投资范(fàn)围是什(shén)么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换(huàn)通”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合(hé)集中清(qīng)算要(yào)求(qiú)的人民币利(lì)率互(hù)换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内电子交易(yì)平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的(de)对手方、交易模(mó)式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他受认可的电子(zi)交易平台，受(shòu)认可(kě)的境内电子交易平台(tái)为中国外(wài)汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资(zī)者开展人(rén)民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者(zhě)（即“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商(shāng)名单可(kě)在(zài)中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平台达成，交易(yì)一经(jīng)达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民银行认可的境外电子交易平(píng)台与境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电子交易(yì)平台发送(sòng)交易(yì)指令(lìng)，与“互换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的(de)境外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可的(de)境内清算机构为银行间市场清(qīng)算所股份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资(zī)者开(kāi)展集中(zhōng)清算(suàn)的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获(huò)得场(chǎng)外结(jié)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话算公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算(suàn)协议(yì)。交易达(dá)成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于(yú)符(fú)合集中清(qīng)算要求的交易及时纳(nà)入集中清算(suàn)。境外(wài)机构(gòu)通(tōng)过(guò)场外结算公司或(huò)其综合清算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境(jìng)内(nèi)外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合(hé)约替代是指清算(suàn)机(jī)构(gòu)作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一(yī)种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之(zhī)间(jiān)的初(chū)始债务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参(cān)与(yǔ)者达(dá)成的交易在(zài)经过(guò)上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)的集中清(qīng)算审核后，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司于(yú)当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的新合(hé)约，分别为(wèi)境(jìng)外参与者与场外结算公司、场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算所、上海(hǎi)清算所与(yǔ)境内参(cān)与者之间的(de)合约。境外与境内参(cān)与者之间将不再存在合同关系。对于未纳(nà)入集(jí)中清算的交易(yì)，依(yī)照成(chéng)交双(shuāng)方(fāng)约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间的跨境资(zī)金结算主要通(tōng)过人(rén)民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公司(sī)可在境内银行(xíng)开(kāi)立人民币基本(běn)存款账户(hù)和人民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应急结(jié)算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范(fàn)围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算(suàn)资金(jīn)、因(yīn)“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急情(qíng)况(kuàng)下所(suǒ)融入资金的本息和(hé)费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人民(mín)银行规定的其(qí)他收(shōu)入支(zhī)出(chū)等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)“互换通”业务风控(kòng)方案(àn)的一部分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立(lì)于每(měi)一中央对手方(fāng)从(cóng)各自清(qīng)算(suàn)参与者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的(de)保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何会(huì)员机(jī)构的(de)违约(yuē)损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放(fàng)在以(yǐ)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外结(jié)算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海清算所名(míng)义于境(jìng)内开立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专用人民(mín)币/外币(bì)账户，相(xiāng)关(guān)账户(hù)内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债(zhài)权债务(wù)登记(jì)及额(é)度管理(lǐ)要求。场外结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换通”资源池要求，并通过境内外(wài)存管银行办理人民币或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时(shí)履行报送义(yì)务。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所和境内资(zī)源(yuán)池存(cún)管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收(shōu)付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉(shè)及双边结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算(suàn)银行应当进行(xíng)跨境人民(mín)币收支信息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所、境内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当按照规定履行(xíng)国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易和(hé)资源池业务由(yóu)上海清算所集(jí)中进行国(guó)际收支统计申报，补偿金等不经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北(běi)向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平(píng)稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间债券市(shì)场的情(qíng)况(kuàng)，初期全(quán)市场每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通过“北(běi)向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每(měi)日不超过(guò)200亿元人民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司之间净头寸对应的“互(hù)换通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的人民(mín)币购售业务相(xiāng)关(guān)规定(dìng)具(jù)体(tǐ)包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务的(de)相关文件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话国(guó)人民银行关于调整人民(mín)币购售业务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行 国家(jiā)外(wài)汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于(yú)加强(qiáng)境外金融机构进入银行间(jiān)外(wài)汇市场开展(zhǎn)人民币购售业务宏观审(shěn)慎(shèn)管理有关事(shì)项(xiàng)的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行关于(yú)完善人(rén)民(mín)币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务境外参加行和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行(xíng)和境外参(cān)加行的业(yè)务模式、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信(xìn)息报(bào)送等(děng)相(xiāng)关安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结算行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确(què)保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续(xù)参与的，原则上应当通过香港结算(suàn)行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有(yǒu)外(wài)汇(huì)的境外投(tóu)资者通过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境(jìng)外投资者(zhě)可在(zài)香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办(bàn)理外汇资(zī)金兑换，香港结(jié)算(suàn)行由此所产生的(de)头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平(píng)盘(pán)。初期，境外(wài)投资者可(kě)选择一家香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)业务。香港结算(suàn)行为境外投资(zī)者办理外(wài)汇资(zī)金兑换时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可(kě)继续投资，如(rú)用于非“北(běi)向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香港结(jié)算行兑(duì)换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和(hé)相关金融市场基(jī)础设(shè)施应(yīng)当向中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行认可(kě)的交易报告(gào)库报告“北向互换通”交(jiāo)易(yì)相关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中心(xīn)是中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外(wài)汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交易(yì)，境内外投(tóu)资者无(wú)需另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)和相(xiāng)关监管部(bù)门(mén)可以(yǐ)根据(jù)需(xū)要(yào)向基(jī)础设施调取与境外投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会(huì)发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电(diàn)子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算机构将制订配套的(de)业务规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银(yín)行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外投资者(zhě)提(tí)供更加便利(lì)高效的(de)风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话