近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言(yán)论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的(de)天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的(de)第(dì)四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈(quān)子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要(yào)短得多也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口(kǒu)秀风偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续(xù)发(fā)展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这个行业(yè)中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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