金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发科长相当于什么级别？，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèn科长相当于什么级别？g)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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