今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱qí)不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国(g10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱uó)面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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