看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期(qī)调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上(s拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？hàng)，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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