金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款(kuǎn)余额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度(dù)透支了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的(de)流出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向(xiàng)于(yú)让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

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