公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指三大球和三小球分别是什么 三大球的起源出(chū)，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(j三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全(quán)球范围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞三大球和三小球分别是什么 三大球的起源争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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