财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多(duō)位知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加(jiā)仓海康威视(shì)、美(měi)的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能(néng)大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还(hái)是不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来(lái)越多的基(jī)金经理选择了前者。眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一(yī)季度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿(ruì)新起点混合一(yī)季(jì)度新进中芯国(guó)际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一个缩影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关人(rén)工智(zhì)能的产业(yè)趋势(shì)受到(dào)市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩(kuò)散到国内(nèi)产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上(shàng)游算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行业配置比(bǐ)例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏(piān)股公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能(néng)源，也有一部分试图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级(jí)，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于(yú)新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了(le)天合(hé)光(guāng)能(néng)、荣(róng)盛(shèng)石化(huà)等个(gè)股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变(biàn)化(huà)在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位置下，我们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章恒在接受(shòu)财联社记者采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行业(yè)，你重(zhòng)仓押(yā)进(jìn)去(qù)，不确(què)定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内(nèi)也很难在(zài)A股找到明(míng)显(xiǎn)的(de)受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不(bù)过他也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估(gū)值(zhí)体系还在(zài)合理(lǐ)接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗

　　上述(shù)分析可知，今年一季度(dù)仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下(xià)，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市(shì)场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及(jí)光模块等(děng)细(xì)分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗)们观察到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发(fā)和发布，其中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月(yuè)之(zhī)后(hòu)将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先(xiān)关注应用(yòng)层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非也看好相关(guān)板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前(qián)是周(zhōu)期的(de)时代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未(wèi)来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上(shàng)提(tí)到(dào)“今(jīn)年(nián)大概率还(hái)是一个(gè)偏成(chéng)长风(fēng)格占优，尤(yóu)其是很多科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实(shí)没有(yǒu)太多的(de)表现(xiàn)。以前我(wǒ)们(men)讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度(dù)可能会(huì)有一(yī)些波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还(hái)是主题投资(zī)阶段不太适合大多数的(de)投资者(zhě)，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮(lún)调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮后续调(diào)整时长与幅(fú)度(dù)有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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