总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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