金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎtan1等于多少，tan1等于多少兀n)者(zhě)价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物(wtan1等于多少，tan1等于多少兀ù)资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走(tan1等于多少，tan1等于多少兀zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍(réng)未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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