金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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