今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提高了？<不尽人意是什么意思/p>

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了(le)一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提不尽人意是什么意思供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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