今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批(pī)。孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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