5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为5面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别8.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在(zài)实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报(bào)告期内公(gōng)司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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