全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Go下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ld Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖cè)造成(chéng)的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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