近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通报，决(jué)定(dìng)没收笑(xiào)果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可(kě)热的(de)行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如(rú)今存续的(de)企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技(jì)术(shù)有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的(de)笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行(xíng)业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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