看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到(dào)港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一(yī)段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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