今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(x数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意iāng)港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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