美东时(shí)间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期(qī)一(yī)致(zhì)，那(nà)么在(zài)这次会议(yì)之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加(jiā)息是(shì一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力)合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混乱的风险。 一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力>

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会(huì)在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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