华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远(yu除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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