总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎ融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写n)品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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