金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货(huò)多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人昌市秭归县人束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预(yù)期楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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