在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(d往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么e)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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