金(jīn)融界5月11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日(rì)发(fā)布树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(bù)2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元(yuán)；对(duì)实体经济(jì)发放(fàng)的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　招商宏(hóng)观与中信证券(quàn)看(kàn)法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端(duān)出(chū)现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题(tí)，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居(jū)民(mín)端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在低位。

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