北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博(bó)拓生(shēng)物整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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