本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段工序乔丹有多高的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(g乔丹有多高ōng)司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)乔丹有多高是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得(dé)购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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