总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(x十二生肖中张牙舞爪是哪些动物iān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF十二生肖中张牙舞爪是哪些动物期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相十二生肖中张牙舞爪是哪些动物关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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