今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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