总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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