大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报的攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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