编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓(cāng)路线被完整曝(pù)光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破(pò)带(dài)火了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一(yī)冯(féng)明(míng)远，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳(ào)新能(néng)源产业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了上一季度(dù)的(de)七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科(kē)技，可(kě)以看出其坚守新能源的大(dà)框架(j沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表ià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新(xīn)材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头(tóu)是多(duō)位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得(dé)关注的是(shì)，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管理(lǐ)的易方达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该基(jī)金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所(suǒ)不同，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外(wài)三大(dà)白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基金在(zài)一(yī)季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基(jī)金的(de)明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次(cì)高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白(bái)酒标的(de)为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前(qián)十中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于另一(yī)重(zhòng)仓五粮(liáng)液(yè)有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五位(wèi)；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的(de)前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核(hé)酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归(guī)本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内(nèi)首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产(chǎn)业链上游(yóu)的(de)施成外，本(běn)周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出的三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱(lái)克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家(jiā)高科技公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发(fā)电系统。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二(èr)季(jì)度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的(de)冯明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去(qù)年(nián)底(dǐ)时(shí)他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一(yī)季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业，虽然上(shàng)述标(biāo)的年初至今表现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细(xì)分板块(kuài)还能维持(chí)较长时间的(de)高速增(zēng)长，而经过(guò)市场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润(rùn)极(jí)度压(yā)缩的市(shì)场，但(dàn)在发展过程中不(bù)少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示目前在(zài)管(guǎn)产品年(nián)内回撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他(tā)的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股(gǔ)票，虽然第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股依然(rán)是半(bàn)导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能(néng)从第六(liù)升(shēng)至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金(jīn)季报中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立全球(qiú)比较(jiào)优势(shì)的高端制(zhì)造产(chǎn)业链(liàn)布局(jú)。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移(yí)动

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰资(zī)管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩(jì)特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰(tài)元和(hé)价(jià)值(zhí)精选不沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表纳入统计(jì)外(wài)，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报和今(jīn)年一季(jì)度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调了一个席位(wèi)，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头中的(de)典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最(zuì)好的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的(de)价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长期(qī)因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资产是(shì)我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退出了前一季(jì)的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵(líng)有色和(hé)神火股份，表明了(le)其(qí)对这一类(lèi)资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落(luò)后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发、新型商(shāng)业(yè)模(mó)式的迭代以及(jí)底层(céng)芯(xīn)片制(zhì)造，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于(yú)美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这(zhè)样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年的公募(mù)状元，目(mù)前其担(dān)任基(jī)金(jīn)经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们(men)分(fēn)别是核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今(jīn)年(nián)的(de)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们(men)携(xié)手进入的还有(yǒu)安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业(yè)。而(ér)这(zhè)样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复(fù)苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们(men)较(jiào)为看好(hǎo)今年的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异(yì)，特别是其去年3月接手的银河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一(yī)季(jì)度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来看被调出的(de)标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同(tóng)的配置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的(de)概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加(jiā)了(le)软件服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕(rào)数字经(jīng)济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用展开投(tóu)资。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名(míng)的还有华(huá)安胡(hú)宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻(qīng)者(zhě)，他可谓(wèi)是少年(nián)得志(zhì)，但(dàn)后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显示，年内他所管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他(tā)的成名(míng)作华(huá)安(ān)媒(méi)体互联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一个(gè)季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八(bā)个席(xí)位(wèi)全部更(gèng)换(huàn)。从最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期大(dà)火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资(zī)机会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范(fàn)围内的科技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的(de)基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出(chū)了(le)一处调(diào)整，也就是(shì)用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年(nián)内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增持了(le)机器(qì)视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始越(yuè)发受到明星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司仍然(rán)管理(lǐ)6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分(fēn)别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺(shùn)周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的(de)适(shì)度(dù)配置。组合结(jié)构主要(yào)围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质(zhì)房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年(nián)报(bào)的十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最新年(nián)内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋(dòng)独自(zì)管理时(shí)间最长的长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华(huá)测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都能被(bèi)划(huà)入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说(shuō)其(qí)占据了十(shí)大(dà)重仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年(nián)，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动更大(dà)。消费电子的(de)复(fù)苏(sū)可(kě)能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工(gōng)装备(bèi)。同时(shí)作为成长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽(suī)然很难(nán)有持续性的表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间(jiān)最长的(de)军工安(ān)全混(hùn)合为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体现(xiàn)得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是(shì)高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业(yè)趋势和(hé)高(gāo)增长(zhǎng)的(de)细(xì)分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确(què)定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空(kōng)装备平台(tái)型企(qǐ)业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表