自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(d瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ù)价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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