北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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