金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹(jì)般的(de)活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(d感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思e)重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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