总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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