今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示(shì)，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金。截至(zhì)一季度(dù)末，这些(xiē)基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì75寸电视长宽是多少)，截至4月23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大(dà)了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大(dà)的(de)前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等(děng)领(lǐng)域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进入尾(wěi)部区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过去(qù)2年(nián)的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好(hǎo)的(de)投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模75寸电视长宽是多少型及(jí)应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以(yǐ)及对(duì)外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市(shì)场大部分的(de)企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下(xià)半年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍(réng)将(jiā75寸电视长宽是多少ng)处在(zài)行业快(kuài)速(sù)增长的(de)红利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩的(de)释放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在高位(wèi)的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会(huì)：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技(jì)术(shù)/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中上(shàng)行(xíng)风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息(xī)资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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