5月10日(rì)，有(yǒu)消(xiāo)息(xī)称部分银(yín)行相关部门收到《关于调(diào)整协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限的(de)通知》，四(sì)大(dà)国有银行协定(dìng)存款和通知存(cún)款自律(lǜ)上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日(rì)起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款更多(duō)是对公业(yè)务，而通知存款则集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等，记(jì)者采访了招(zhāo)商云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖基(jī)金研究部首席经济(jì)学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金总(zǒng)经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基(jī)金固(gù)定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德(dé)邦基金等公募基金公司(sī)及投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背(bèi)景的(de)考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定价(jià)的无(wú)序竞争，降(jiàng)低银行负债(zhài)成本；同(tóng)时(shí)本次(cì)降息有助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不高(gāo)，但银行(xíng)普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年货币(bì)政策不会出现急转弯，延续(xù)稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报记者：四大(dà)国有(yǒu)银行为何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利(lì)率市场化调整机(jī)制，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成员银(yín)行(xíng)参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的(de)债券(quàn)市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟(gēn)进下调存(cún)款利率。今(jīn)年4月市场利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入(rù)了存款定价惩罚措(cuò)施。而(ér)此前4月部分中小银行、农商行存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差不断下(xià)行。在资产端(duān)定价(jià)压(yā)力较(jiào)大且存款持续(xù)高(gāo)增(zēng)的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固定资产(chǎn)投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利率整体(tǐ)下行，实体经(jīng)济综合融(róng)资成本不断下降(jiàng)，银(yín)行(xíng)资产端收益下(xià)降较为(wèi)明显；第(dì)二(èr)，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利(lì)润空间压缩明显；第三，企业和(hé)居(jū)民风险偏(piān)好大幅下(xià)降导致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市(shì)场供需(xū)关系(xì)发生了变化，降低(dī)了(le)银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款(kuǎn)介于活期与定(dìng)期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存(cún)款自(zì)律机制对(duì)于(yú)活期存款与(yǔ)定期存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)进行了(le)几轮调整，本次将协定(dìng)存款与通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是要将存(cún)款(kuǎn)产品线(xiàn)的(de)调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋势(shì)，通过自(zì)律机(jī)制协(xié)调调(diào)降负债成本，有利(lì)于(yú)提升(shēng)银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落实(shí)央行宽信(xìn)用的(de)政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮大(dà)规模存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是(shì)大(dà)行和股份(fèn)行参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的调整(zhěng)更(gèng)多是(shì)延续去年9月这一轮存(cún)款利率(lǜ)下调，中小(xiǎo)银行补充下(xià)调(diào)。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来(lái)的激励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的(de)进度。就今年(nián)的经济(jì)背景(jǐng)而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资(zī)需求(qiú)有(yǒu)限(xiàn)，银行存(cún)款增加(jiā)，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助(zhù)力经济增长(zhǎng)。从银行的(de)角(jiǎo)度，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成(chéng)为改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响(xiǎng)对(duì)公客户在商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，延续近期(qī)银行存款利率(lǜ)调降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽(lǎn)储的(de)成本压力；另一方面，有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮(lún)利(lì)率(lǜ)调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略了这些(xiē)介(jiè)于活期和(hé)定期存款之间的(de)存款(kuǎn)的(de)利(lì)率调整(zhěng)，当下有必要一次性调整(zhěng)通知存款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银(yín)行一季(jì)度净息差(chà)水平均创历史(shǐ)新(xīn)低，上市银行(xíng)整体净息(xī)差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可(kě)以有效降(jiàng)低银(yín)行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解银(yín)行经营(yíng)压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信(xìn)贷情况(kuàng)。对(duì)于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之(zhī)急。中小银(yín)行或有动力持续主动(dòng)下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍(réng)聚(jù)焦于存款利率(lǜ)下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的(de)降息潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江等发(fā)达地区地方(fāng)债发(fā)行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍(réng)可(kě)能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主(zhǔ)体，其信用债收益(yì)率仍有下行趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实体经济(jì)资金供需决定(dìng)的，而央行的政(zhèng)策(cè)利率、基准利(lì)率在一方面要合适顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方(fāng)面也代表(biǎo)着政(zhèng)策意(yì)愿(yuàn)强调信号(hào)意义的作用。今年(nián)是(shì)真正疫后复苏(sū)的第一年，我们仍面临(lín)内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已(yǐ)经通(tōng)过降准(zhǔn)以及结(jié)构(gòu)性(xìng)货币政策等多项举措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的一定的(de)资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合融资成本，后续需要财政政策产业(yè)政策等配套政策(cè)继续激(jī)活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要观察(chá)跟踪(zōng)经济运行(xíng)情况，短期(qī)调整政策利(lì)率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位(wèi)，后续是否进一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的情况(kuàng)。银行负(fù)债端，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而(ér)是否进一(yī)步下调要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自(zì)律(lǜ)机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整(zhěng)机制(zhì)，自律机制(zhì)成(chéng)员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理调(diào)整存(cún)款利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市(shì)场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款利率(lǜ)市场化定价情况作为(wèi)合格审(shěn)慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利(lì)率。我们认为，通(tōng)过存(cún)款(kuǎn)利率下行，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差进而保(bǎo)持(chí)贷(dài)款利率维持(chí)低位或继(jì)续下(xià)行，最终有(yǒu)利于(yú)社会(huì)融资(zī)成本(běn)下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖>从日前公(gōng)布的金融(róng)数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋(qū)势(shì)或仍在。近期(qī)国云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖债(zhài)利率(lǜ)持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷(dài)低(dī)于预期，国内降息预期被进一步强化。海外(wài)来(lái)看，全(quán)球经济进入衰退周期，加(jiā)息周(zhōu)期基(jī)本结束，后续(xù)有望逐步(bù)迎(yíng)来(lái)降息(xī)高峰(fēng)。

　　平(píng)安基(jī)金：目前，我国国(guó)有大型(xíng)商业银行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍(réng)有净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权(quán)平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款利率下降，来(lái)保障银行合理利差范(fàn)围，增加银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险(xiǎn)需求仍(réng)在，存款持(chí)续高增，在揽储压力不(bù)大的基础(chǔ)上(shàng)，银行自身也有动(dòng)力去(qù)下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债及经营压力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整，将有哪些(xiē)政策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力(lì)大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望(wàng)带(dài)动中小银(yín)行主动跟随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前经济(jì)下(xià)行(xíng)影响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大(dà)量(liàng)资(zī)金集中在(zài)银(yín)行(xíng)存款端，此次存款利(lì)率(lǜ)下调也有望带动(dòng)存(cún)款资金的释放，盘活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行息差压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存(cún)款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资(zī)产(chǎn)端让利压力(lì)趋缓，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强(qiáng)银行(xíng)内生资本(běn)补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存(cún)款意愿、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次(cì)下调(diào)对(duì)市场的影(yǐng)响集中在以下两(liǎng)点：①规范银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价(jià)的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知存款定价(jià)过高(gāo)，会对(duì)遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上限下调后(hòu)会(huì)普遍降低(dī)中小行协定存款及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业(yè)银行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客(kè)户活期存(cún)款收益向对私客户看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律上限调整降低了银(yín)行负债成(chéng)本，目前(qián)上(shàng)市银(yín)行协(xié)定存(cún)款占总(zǒng)存款的比重在(zài)13％左右，重新规(guī)定协(xié)定利(lì)率(lǜ)上限后，预计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制高息揽储，规(guī)范(fàn)行业竞争，特别(bié)是降低(dī)银(yín)行对(duì)公活期存款成(chéng)本(běn)压力，减轻银行(xíng)负(fù)债及经营压力(lì)。此外，银行负债(zhài)端成本的(de)下降使得银行盈利能(néng)力(lì)增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下(xià)行(xíng)的空间，或带动(dòng)债券收(shōu)益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存(cún)款利(lì)率是否还有(yǒu)进一步下降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影(yǐng)响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净息差(chà)已逼近(jìn)1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有进(jìn)一步调降的预期。一(yī)方面，为支持实体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构人民币(bì)贷(dài)款加权平均利(lì)率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力使得各(gè)行(xíng)下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均成本(běn)率(lǜ)基本持平。贷(dài)款和存款利(lì)率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于降低全社会(huì)无(wú)风险收益率，利多永续(xù)经营性质的票息资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然(rán)有下降的(de)趋势和空间。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由(yóu)于存(cún)款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加剧(jù)了银行息差(chà)压力，这(zhè)使得(dé)控(kòng)制存(cún)款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民超额储蓄(xù)高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力去持续推动存(cún)款利率下降，促进存(cún)款流(liú)向消(xiāo)费(fèi)和实际投资(zī)。短(duǎn)期看，存款利率下调带动(dòng)流动性继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利(lì)率仍有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可(kě)能进入股(gǔ)市，利好权(quán)益资产。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考虑到(dào)存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银行(xíng)息差压力增大，中小银行或有动(dòng)力主动跟进下(xià)调存(cún)款利(lì)率。长期来看(kàn)，有望带动存款利(lì)率整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降(jiàng)低有助于压低(dī)全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也(yě)将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息(xī)释放的信号来(lái)看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为边(biān)际再宽松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行(xíng)报(bào)告以及(jí)2023年一季度(dù)货政例会(huì)均表明当(dāng)前货币(bì)政(zhèng)策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力”仍(réng)是第一要求(qiú)，而在(zài)此基础上(shàng)强调“着力(lì)支持扩大(dà)内需，为实体经济(jì)提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率仍(réng)有下(xià)行空间，但(dàn)这一调(diào)降(jiàng)是针对(duì)银(yín)行协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对等下调(diào)，市场不应视(shì)为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利(lì)率环(huán)境下(xià)，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性。在存款利率下(xià)降的背(bèi)景下，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类基金在具一定流动性的同时，相(xiāng)较活期存款(kuǎn)和相当部分(fēn)的银(yín)行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定的超额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险偏好适中投资(zī)者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利(lì)率整体下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对利(lì)率(lǜ)水平还是从信用利(lì)差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水平(píng)，虽然(rán)债(zhài)市(shì)多头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间被压(yā)缩(suō)，若看不到(dào)央行货币政策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交易下也可能(néng)会放(fàng)大市场波动。

　　对(duì)于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这样的环境下尽量选择防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如货(huò)币基金，而短债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历(lì)史回撤控制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政(zhèng)治局(jú)会议从疫情后(hòu)稳(wěn)增长转向中长期调结构(gòu)，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化，因此股票市(shì)场也进入到“休(xiū)整期”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建议(yì)关注行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利(lì)率环境，需(xū)要我(wǒ)们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住金融陷阱(jǐng)的(de)诱惑，比如(rú)面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言，如(rú)果(guǒ)不(bù)具备相关专业知识(shí)，可(kě)以选择把投资(zī)理财交(jiāo)给少(shǎo)数(shù)专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具(jù)备(bèi)一(yī)定投(tóu)资(zī)能力和风控(kòng)能力的人(rén)士可通过(guò)理财和投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提(tí)条件是做好风(fēng)控，选择适合自(zì)己(jǐ)风险偏(piān)好的方向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为(wèi)保持资金保值增值，投资(zī)者在(zài)评估自身风险承受能力后可适(shì)当考(kǎo)虑公(gōng)募货(huò)币基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产品(pǐn)等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的产品。