金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等(děng)到了(le)被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估(gū)了(le)。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容(róng)忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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