本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiā打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人o)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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