美国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了周三的(de)媒体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在(zài)评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时(shí)期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最(z心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗uì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的(de)一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果，在三种预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国(guó)银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美(měi)国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加(jiā)息(xī)基(jī)本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅(fú)加息后(hòu)对(duì)市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处(chù)于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的(de)低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加(jiā)工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油(yóu)驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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