五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济(jì)数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱(qián)的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数(shù)期货(huò)虽然在5一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也(yě)不会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但(dàn)由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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